2025-04-18 04:40:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
2025年第一季度，浙江皇马科技股份有限公司交出了一份备受关注的财报。从数据来看，公司在营收、利润及现金流等方面呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额增长幅度高达485.13%，投资活动产生的现金流量净额流出明显，这些变化背后反映了公司怎样的运营状况，又对投资者释放出哪些信号？以下将为您详细解读。
营收稳健增长，展现发展活力
营业收入是衡量公司经营规模和市场竞争力的重要指标。2025年第一季度，皇马科技营业收入为6.03亿元，较上年同期的5.32亿元增长了13.47%。这一增长表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了积极成效，业务规模稳步扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 603,406,130.58 | 531,769,632.23 | 13.47 |
净利润稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润体现了公司最终的经营成果。本季度，皇马科技净利润为1.02亿元，上年同期为0.88亿元，增长15.77%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理，反映出公司盈利能力的进一步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 101,769,625.03 | 87,908,100.18 | 15.77 |
扣非净利润增长显著，主业表现突出
扣除非经常性损益的净利润更能反映公司核心业务的盈利能力。2025年第一季度，公司扣非净利润为0.99亿元，较上年同期的0.81亿元增长21.91%。这一数据表明公司主营业务发展态势良好，市场竞争力不断增强，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 99,152,323.31 | 81,334,945.98 | 21.91 |
基本每股收益上升，股东回报增加
基本每股收益是投资者关注的重要指标之一，它反映了每股普通股所享有的净利润。本季度基本每股收益为0.18元/股，上年同期为0.16元/股，增长12.50%。这意味着公司为股东创造的收益有所增加，对投资者具有一定的吸引力。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.18 | 0.16 | 12.50 |
应收账款规模扩大，警惕回款风险
应收账款余额从2024年末的3.41亿元增长至2025年3月31日的3.54亿元。应收账款的增加可能与公司销售策略调整或客户付款周期变化有关，但也增加了坏账风险。投资者需关注公司应收账款的回收情况，若回款不及时，可能对公司现金流和经营业绩产生不利影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 353,514,031.10 | 340,516,509.70 |
应收票据保持稳定，风险相对可控
应收票据余额在2024年末和2025年3月31日均为118.01万元，保持稳定。这表明公司在销售结算过程中，应收票据的规模未发生较大波动，相关风险相对可控。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 1,180,137.96 | 1,180,137.96 |
加权平均净资产收益率微升，资产运营效率略增
加权平均净资产收益率本季度为3.22%，上年同期为3.15%，增长0.07个百分点。虽然增长幅度较小，但仍表明公司在资产运营效率方面略有提升，能够更有效地利用股东权益创造收益。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.22 | 3.15 | 0.07 |
存货情况需关注，避免积压风险
从财报中虽未获取存货具体变动情况，但存货管理对公司运营至关重要。若存货积压，可能导致资金占用增加、存货跌价风险上升等问题，影响公司的盈利能力和现金流。投资者应持续关注公司存货的后续变化。
销售费用增长，市场推广力度加大
2025年第一季度销售费用为290.67万元，较上年同期的234.75万元增长23.82%。销售费用的增加可能是公司为扩大市场份额、提升品牌知名度而加大了市场推广力度。然而，公司需确保销售费用的投入能带来相应的销售增长，否则可能影响利润水平。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,906,717.19 | 2,347,540.79 | 23.82 |
管理费用上升，关注运营效率
管理费用本季度为1680.77万元，上年同期为1392.69万元，增长20.68%。管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、人员增加或管理架构调整有关。公司应关注管理费用的合理性，提高运营效率，避免费用过高对利润产生负面影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 16,807,713.30 | 13,926,876.47 | 20.68 |
财务费用降低，优化资金成本
财务费用本季度为 - 227.12万元，上年同期为 - 58.30万元。财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出。本季度财务费用的降低，表明公司在资金管理和融资安排方面有所优化，资金成本进一步降低。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -2,271,200.77 | -582,999.92 |
研发费用增加，注重创新发展
研发费用在2025年第一季度为2243.56万元，较上年同期的1927.95万元增长16.37%。研发投入的增加体现了公司对技术创新的重视，有助于提升公司产品的竞争力和附加值，为公司的长期发展提供动力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 22,435,591.51 | 19,279,505.44 | 16.37 |
经营现金流大幅增长，运营质量提升
经营活动产生的现金流量净额本季度为4095.56万元，上年同期为699.94万元，增长485.13%。主要原因是本期销售额增长，现金流入增加。这表明公司经营状况良好，销售回款情况较好，运营质量得到显著提升，为公司的持续发展提供了有力的资金保障。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 40,955,628.76 | 6,999,392.88 | 485.13 |
投资现金流出显著，关注投资方向
投资活动产生的现金流量净额本季度为 - 13822.72万元，上年同期为 - 2097.94万元。投资现金流出大幅增加，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致。公司大规模的投资活动反映了其扩张意图，但投资者需关注投资方向和项目的未来收益情况，若投资回报不及预期，可能对公司业绩产生不利影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -138,227,246.52 | -20,979,389.46 |
筹资现金流由正转负，资金压力显现
筹资活动产生的现金流量净额本季度为 - 1260.42万元，上年同期为1291.15万元。筹资现金流由正转负，可能意味着公司在偿还债务或进行利润分配等方面支出较多，导致筹资现金流出增加。这显示公司资金压力有所显现，后续需关注公司的筹资策略和资金安排，确保资金链的稳定。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -12,604,241.36 | 12,911,473.08 |
综合来看，皇马科技2025年第一季度在营收、利润等方面取得了一定增长，经营现金流表现出色，但投资活动现金流出较大且筹资现金流由正转负。投资者在关注公司发展机遇的同时，需密切留意应收账款回收、投资项目收益及资金链稳定等风险因素。
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