2025-04-10 08:31:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时民泽纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时在投资策略、业绩表现以及费用等方面也呈现出一定特点。这些变化对于投资者深入了解基金运作情况，做出合理投资决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模稳步提升
本期利润与净资产显著增长
2024年，博时民泽纯债债券A实现本期利润141,332,475.44元，C类为173.90元 ，而2023年A类本期利润为40,312,230.24元，可见A类本期利润同比增长约250.6%。从净资产数据来看，2024年末基金净资产合计3,190,699,593.75元，2023年末为3,014,644,006.07元，增长了约5.84% 。这表明基金在2024年盈利能力增强，资产规模也得到了稳步提升。
| 年份 | 博时民泽纯债债券A本期利润（元） | 博时民泽纯债债券C本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 141,332,475.44 | 173.90 | 3,190,699,593.75 |
| 2023年 | 40,312,230.24 | - | 3,014,644,006.07 |
基金份额净值增长率与业绩基准对比
2024年博时民泽纯债债券A份额净值增长率为4.64%，C类为3.27%，而同期业绩比较基准收益率A类为6.99%，C类为5.33%。可以看出，该基金在2024年的净值增长未达业绩比较基准，A类相差2.35个百分点，C类相差2.06个百分点 。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 博时民泽纯债债券A | 4.64% | 6.99% | -2.35% |
| 博时民泽纯债债券C | 3.27% | 5.33% | -2.06% |
投资策略与业绩表现：把握债市行情，精选信用债底仓
投资策略：紧跟市场节奏调整久期
2024年经济运行稳中有进，债券市场整体表现较好。博时民泽纯债债券在投资策略上，精选中高等级信用债作为底仓，积极把握年内配置行情。同时，根据市场情况灵活调节久期，通过利率波段策略争取资本利得收益。例如，年初央行降准，推动收益率下行，基金可能加大配置；9月下旬债市调整，基金或适时调整久期应对。
业绩表现：虽有增长但未达基准
截至2024年12月31日，博时民泽纯债债券A类基金份额净值为1.1275元，份额累计净值为1.2836元；C类基金份额净值为1.1258元，份额累计净值为1.1258元。尽管基金份额净值实现了增长，但如前文所述，与同期业绩比较基准相比仍有差距，反映出基金在获取收益能力上还有提升空间。
市场展望：关注货币市场利率与政策变化
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势展望时提到，2025年经济有望延续复苏态势，但仍面临一定不确定性。货币政策方面，关注货币市场利率定价及资金价格中枢能否实质下行；国际方面，特朗普上台后中美贸易谈判、关税政策对总需求的冲击及国内政策应对也需重点关注。这些因素将对债券市场产生影响，进而影响基金的投资环境和收益表现。
费用情况：管理费、托管费等有所增长
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,341,337.09元，2023年为4,302,221.98元，增长明显。托管费2024年为3,113,778.94元，2023年为1,434,073.99元 。管理费和托管费的增长与基金资产规模的扩大有一定关系，随着资产规模上升，相应费用也有所增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 9,341,337.09 | 3,113,778.94 |
| 2023年 | 4,302,221.98 | 1,434,073.99 |
其他费用
其他费用如审计费用、信息披露费等，2024年合计为251,353.28元，2023年为244,880.63元，整体较为稳定，变动幅度较小。
投资组合：债券投资为主，信用等级较高
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.90%，金额为4,162,232,381.33元，其中债券投资达4,162,232,381.33元。银行存款和结算备付金合计占0.10% 。可见基金以债券投资为主，符合其债券型基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 4,162,232,381.33 | 99.90 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,268,671.54 | 0.10 |
债券投资
从债券品种看，金融债券占比最高，公允价值为2,764,058,193.63元，占基金资产净值比例为86.63%；其次是中期票据，占25.69% 。从信用评级看，按长期信用评级，AAA级债券公允价值为2,442,296,858.30元，占比较高，显示基金投资的债券信用等级较高，风险相对可控。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 金融债券 | 2,764,058,193.63 | 86.63 |
| 中期票据 | 819,773,834.92 | 25.69 |
持有人信息：结构相对集中，关注赎回风险
持有人户数与结构
期末博时民泽纯债债券A类持有人户数为243户，C类为4户。A类中机构投资者持有份额占比99.99%，C类中机构投资者持有份额占比100.00% 。可见基金持有人结构相对集中，尤其是C类几乎全部由机构持有。
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 博时民泽纯债债券A | 243 | 99.99% |
| 博时民泽纯债债券C | 4 | 100.00% |
赎回风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到98.54%的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，大量赎回还可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形，投资者需密切关注。
份额变动：整体呈增长态势
2024年博时民泽纯债债券A类报告期期初基金份额总额为2,797,879,719.97份，期末为2,829,862,539.19份，增长了31,982,819.22份，增长率约为1.14%；C类报告期期初无份额，本期申购40,918.92份，赎回39,989.21份，期末份额为929.71份 。整体来看，基金份额呈增长态势，反映出市场对该基金有一定的认可。
| 份额类别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 变动份额（份） | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 博时民泽纯债债券A | 2,797,879,719.97 | 2,829,862,539.19 | 31,982,819.22 | 约1.14% |
| 博时民泽纯债债券C | - | 929.71 | 929.71 | - |
博时民泽纯债债券在2024年虽实现了净利润、资产规模和基金份额的增长，但净值增长未达业绩比较基准，且持有人结构集中带来赎回风险等问题。投资者在关注基金收益的同时，需充分考虑这些因素，谨慎做出投资决策。
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